El Banco Sabadell ha lanzado una propuesta audaz para contrarrestar la oferta pública de adquisición (OPA) hostil del BBVA, ofreciendo a sus accionistas la posibilidad de recibir un retorno equivalente al 40% del valor de sus acciones en un plazo de tres años, siempre y cuando mantengan sus inversiones en la entidad. Esta estrategia, que implica un total de 6.300 millones de euros, fue presentada por el consejero delegado del Sabadell, César González-Bueno, durante una rueda de prensa en Sant Cugat, donde también se discutieron los resultados semestrales del banco.
La OPA del BBVA ha generado un clima de incertidumbre en el sector bancario español, y el Sabadell ha decidido tomar medidas proactivas para proteger sus intereses. González-Bueno argumentó que las condiciones del mercado han cambiado significativamente desde que se anunció la OPA, señalando que la prima ofrecida por el BBVA es negativa en un 15%. Además, destacó que las sinergias esperadas de una posible fusión no se materializarían en el corto plazo, lo que podría afectar la viabilidad de la oferta.
### Estrategia de Dividendos y Resultados Semestrales
El plan de dividendos del Sabadell es una parte crucial de su estrategia para mantener la lealtad de los accionistas en medio de la presión del BBVA. Según lo anunciado, el dividendo por acción para los años 2025, 2026 y 2027 superará los 20,44 céntimos brutos por acción que se pagaron en 2024. Esta medida busca no solo ofrecer un incentivo financiero a los accionistas, sino también reafirmar la confianza en la estabilidad y el crecimiento del banco.
Los resultados del primer semestre de 2025 también reflejan una tendencia positiva, con el Sabadell reportando una ganancia de 975 millones de euros, lo que representa un incremento del 23,3% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Sin incluir el TSB, el beneficio neto fue de 804 millones de euros. Estas cifras son un testimonio del sólido desempeño del banco y su capacidad para generar ingresos en un entorno competitivo.
González-Bueno también compartió las proyecciones del banco para el futuro, anticipando que el beneficio podría superar los 1.600 millones de euros para 2027, incluso sin contar con el TSB. Además, el banco planea aumentar su saldo de crédito en un 5% anual, superando así el crecimiento del mercado en general. Esta estrategia de crecimiento se centra en el mercado español, que el banco considera un entorno predecible y estable, con perspectivas macroeconómicas favorables en comparación con otros países de la Unión Europea.
### La Respuesta del BBVA y el Contexto Regulatorio
En medio de esta situación, se ha especulado sobre la posibilidad de que el BBVA opte por adquirir solo un 30% del Sabadell en lugar de buscar una participación mayoritaria. Sin embargo, González-Bueno ha enfatizado que no existe un precedente para una compra de acciones de este tipo, y que la legislación actual permite que las adquisiciones se realicen en efectivo. Esto sugiere que el BBVA podría enfrentar obstáculos significativos si decide seguir adelante con su OPA en los términos actuales.
Además, el Gobierno ha intervenido en este proceso, prohibiendo cualquier fusión entre el BBVA y el Sabadell durante un periodo de tres años, que podría extenderse a cinco. Esta medida busca garantizar la estabilidad del sector bancario y proteger los intereses de los accionistas y clientes de ambas entidades. La aceptación de la OPA por parte de los accionistas del Sabadell está programada para comenzar en septiembre, lo que añade un elemento de urgencia a la situación.
El Banco Sabadell, con su enfoque en la rentabilidad y la generación de capital, está decidido a mantener su independencia y fortalecer su posición en el mercado. La combinación de una estrategia de dividendos atractiva y resultados financieros sólidos podría ser suficiente para disuadir a los accionistas de aceptar la OPA del BBVA. A medida que se desarrolla esta situación, será crucial observar cómo responden los inversores y qué decisiones tomarán en los próximos meses.
