Tubos Reunidos ha cerrado el primer semestre de 2025 con unas pérdidas de 28,4 millones de euros, un impacto significativo atribuido a la política arancelaria vigente. A pesar de que la cifra de negocio de la compañía ha crecido un 19%, alcanzando los 205,8 millones de euros, la situación del mercado ha generado un entorno complejo que ha afectado gravemente su rentabilidad.
### Impacto de la Política Arancelaria
La empresa ha señalado que el efecto de los aranceles en el EBITDA del grupo se estima en aproximadamente 15 millones de euros. Este impacto se debe a varios factores, incluyendo el costo de las tarifas impuestas, cancelaciones de pedidos por parte de los clientes y una notable caída en la cartera de pedidos, que ha disminuido un 26% en comparación con el valor a finales de 2024. La imposición de aranceles del 50% a la importación de acero y aluminio por parte de la Administración de los Estados Unidos ha llevado a una paralización en la toma de decisiones de compra y de inversión, lo que ha contribuido a la incertidumbre en el sector.
Tubos Reunidos ha destacado que el crecimiento en su cartera de pedidos durante los últimos meses de 2024 fue un factor clave para el aumento de su cifra de negocio en el primer semestre de 2025. Sin embargo, la combinación de un tipo de cambio menos favorable y la presión en los precios han complicado aún más la situación. La depreciación del dólar frente al euro ha afectado negativamente a los márgenes de algunos pedidos, lo que ha dañado la competitividad de las empresas europeas en el mercado internacional.
### Estrategias de Adaptación y Futuro
Ante este panorama incierto, Tubos Reunidos ha implementado varias estrategias para mitigar el impacto de los aranceles y mejorar su situación financiera. Una de las medidas más destacadas es la aplicación de un Expediente de Regulación Temporal de Empleo (ERTE) en su planta de Amurrio, que comenzará el 1 de septiembre de 2025 y se extenderá hasta el 28 de febrero de 2026. Esta decisión busca ajustar la capacidad productiva a la demanda actual y optimizar los recursos de la empresa.
Además, la compañía ha puesto en marcha un impulso comercial en mercados complementarios que podrían ayudar a compensar la caída en las ventas hacia Estados Unidos. Mercados como Canadá, India y Arabia Saudí están siendo considerados como nuevas oportunidades para diversificar su base de clientes. También se ha reforzado la presencia comercial en Europa, con la apertura de una nueva oficina en Alemania a principios de 2025.
En términos financieros, Tubos Reunidos ha priorizado la optimización de su tesorería. En abril, la empresa acordó con sus entidades financieras una modificación del calendario de vencimientos de su deuda, lo que le permitirá tener un mayor margen de maniobra para enfrentar los desafíos del mercado. Esta estrategia incluye la posibilidad de amortizar anticipadamente ciertos importes si la situación de caja lo permite.
La compañía ha logrado generar un flujo de caja de explotación de 4,8 millones de euros en el semestre, a pesar de los desafíos. Sin embargo, la deuda neta ha aumentado, alcanzando los 243,7 millones de euros al cierre del semestre, lo que representa un incremento respecto a los 234,3 millones de euros del cierre de 2024.
Con la incertidumbre que rodea la situación arancelaria y los conflictos internacionales, Tubos Reunidos se enfrenta a un segundo semestre complicado. Las negociaciones entre Estados Unidos y la Unión Europea, que han resultado en gravámenes del 15% para productos europeos, continúan siendo un factor de preocupación. La compañía está tomando medidas proactivas para adaptarse a esta nueva realidad, enfocándose en el control de costos e inversiones para proteger su tesorería y estar preparada para una eventual reactivación de la demanda.
En resumen, Tubos Reunidos se encuentra en una encrucijada, enfrentando pérdidas significativas debido a factores externos que escapan a su control. Sin embargo, su enfoque en la diversificación de mercados y la optimización de recursos podría ser clave para navegar en este entorno desafiante y asegurar su viabilidad a largo plazo.
