La inversión inmobiliaria en Barcelona ha experimentado un notable crecimiento en los primeros nueve meses de 2025, alcanzando la cifra de 2.650 millones de euros. Este aumento, que representa una duplicación en comparación con el mismo periodo del año anterior, es un indicativo claro de la recuperación y consolidación del mercado inmobiliario de la ciudad. La consultora JLL ha destacado que este repunte se produce tras un periodo de incertidumbre que afectó al sector debido al aumento de los tipos de interés y a la cautela de los inversores hacia ciertos activos, especialmente en el segmento de oficinas.
La reactivación del capital en el mercado inmobiliario barcelonés se ha visto impulsada por la participación activa de inversores locales y el regreso de algunos fondos internacionales. Sin embargo, la ausencia de grandes inversores institucionales alemanes, que tradicionalmente han jugado un papel crucial en el mercado, aún se siente. Según Xavier Cotet, director de mercados de capital de JLL en Barcelona, «los inversores internacionales ven a Barcelona como un destino atractivo en casi todos los sectores del mercado». A pesar de esto, la regulación vigente en torno al alquiler residencial ha limitado las inversiones en este segmento, llevando a los inversores a buscar oportunidades en regiones con normativas más flexibles.
### La Dominancia de los Inversores Locales
Un aspecto destacado en el análisis del mercado es que el 58% de las operaciones realizadas en este periodo han sido llevadas a cabo por inversores españoles, en su mayoría family offices. Esta tendencia ha sido evidente en los últimos dos años, especialmente tras el aumento de los tipos de interés en 2023, que paralizó la actividad de los grandes fondos internacionales. Esto ha permitido que los inversores nacionales, que operan con menos apalancamiento, ganen protagonismo en el mercado.
A medida que los tipos de interés han comenzado a disminuir, se ha observado un aumento en la participación de fondos internacionales. Se espera que el regreso de grandes inversores institucionales alemanes, como Allianz y DWS, se materialice en el próximo año, lo que podría marcar el cierre de un ciclo de mercado y el inicio de uno más estable. Estos inversores buscan activos de calidad, lo que implica inversiones significativas en propiedades con bajo riesgo, como alquileres a largo plazo en edificios bien ubicados y con inquilinos de prestigio.
En el último año, solo Kgal ha realizado una operación significativa en Barcelona, lo que subraya la cautela de los grandes fondos alemanes. Sin embargo, su disposición a pagar precios elevados por activos de alta calidad y bajo riesgo es un indicativo de la confianza en la recuperación del mercado.
### Sectores en Auge: Oficinas, Hoteles y Logística
Uno de los segmentos que ha liderado la recuperación es el mercado de oficinas. A pesar de la pérdida de interés inicial tras la pandemia, la adopción de modelos híbridos de trabajo ha revitalizado este sector. Hasta septiembre, el volumen de inversión en oficinas alcanzó los 691 millones de euros, con expectativas de que esta cifra supere los 800 millones al final del año. La venta de la sede de Planeta por parte de Blackstone a Pontegadea, la family office de Amancio Ortega, por 220 millones de euros, ha sido uno de los hitos más destacados en este segmento.
El sector hotelero también ha mostrado un crecimiento significativo, registrando 492 millones de euros en inversiones, lo que representa un aumento del 85%. Este crecimiento se debe en gran parte a la recuperación del turismo, tanto en términos de llegadas de visitantes extranjeros como en el gasto. Entre las transacciones recientes, la compra del grupo MedPlaya por parte de Azora por 120 millones de euros resalta el interés continuo en este sector.
El mercado residencial, que incluye viviendas, residencias de estudiantes y de ancianos, ha alcanzado los 763 millones de euros, con un crecimiento del 99%. Sin embargo, este sector ha mostrado evoluciones dispares; el alquiler residencial ha crecido un 38%, mientras que las residencias de estudiantes han visto un aumento del 118%. Por otro lado, el mercado logístico ha sumado 525 millones de euros, un impresionante 514% más que el año anterior, aunque la escasez de productos disponibles ha limitado las transacciones.
El sector comercial también ha tenido un desempeño notable, alcanzando los 180 millones de euros, lo que representa un aumento del 290%. La recuperación del mercado de oficinas se refleja en la contratación de más de 263.000 m² en los primeros nueve meses del año, un 14% más en comparación con el año anterior y el mejor dato desde 2019. Se prevé que la contratación total supere los 320.000 m², lo que reafirma la actividad tradicional del mercado barcelonés.
La evolución del mercado inmobiliario en Barcelona es un reflejo de la resiliencia de la ciudad y su atractivo continuo para los inversores, a pesar de los desafíos regulatorios y económicos. Con la expectativa de un retorno de los grandes fondos internacionales y un crecimiento sostenido en varios sectores, el futuro del mercado inmobiliario en Barcelona parece prometedor.
